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外汇市场闪崩的背后——“胖手指”惹的祸-word2012

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外汇市场闪崩的背后——“胖手指”惹的祸

日本一个笨手笨脚的交易员不小心点错了键盘,于是多卖出了599,999股股票,造成其公司270亿日元(约18.5亿人民币)的亏损。股市陷入混乱,同时他的几百个同事们失去了丰厚的圣诞节奖金,当然,圣诞节聚会也泡汤了。

这个交易员本来想要以610,000日元(约4,19万人民币)卖出一家新上市公司JCom的1股股票,结果由于输入错误,他以每股1日元卖出了610,000股股票。而JCom的发行股票累积不过14,000股。

你是否听闻过“胖手指”这个词?胖手指交易就是指粗心的交易员下错订单,导致公司大量亏损。以上的例子就是2005年日本瑞穗证券(Mizuho Securities)发生的危机事件,即金融行业常提到的“胖手指综合症”。

JCom的股票随后急速下跌。为了挽回错误,Mizuho Securities大规模买入JCom股票,拉升其股价。此外,市场上投资者听闻消息后,因不知哪家公司出现失误而纷纷抛售手头证券公司的股票,导致各大证券经纪公司股票全线下跌。之后,日本金融厅(FSA)就该事件展开调查,并商讨采取对应措施和监管方案。

这名日本交易员因此被行业人笑话,因为他造成了历史上最昂贵的交易错误。

外汇市场闪崩的背后——“胖手指”惹的祸

什么是胖手指?

胖手指交易失误是指由于人手在键盘上的操作错误,导致股票、外汇等金融市场大盘失控,引发急剧波动。通常是交易员输错买卖订单量或合约量、抑或弄错价格等等,这常常造成数以亿计的巨额亏损。

胖手指是随着电子技术在交易中的大量使用而产生的。在电子交易之前,错误的订单常常在执行前就被取消,但是自动化系统容易导致胖手指错误在识别后无法取消。

电子交易再高效,人工的参与仍不可或缺。有时候,电子交易技术和自动匹配引擎的高效和智能和交易者的意愿背道而驰。

盘点近年来“胖手指”交易失误

· 2016年10月,英镑在亚洲早盘中闪崩,短短两分钟内跌幅达6.1%,狂泻至1.18,后恢复1.24左右并刷新31年最低值,导致不少投资者爆仓出局。不少人认为,这是因胖手指引发系统卖出程序而导致的闪崩事件。

· 2015年6月,德意志银行(Deutsche Bank)一名初级交易员错误将订单的“净值”处理成“总数据”,并将60亿美元汇入一家美国对冲基金客户的账户中。不过德意志银行事后追回了这笔巨资。

外汇市场闪崩的背后——“胖手指”惹的祸

· 2012年8月,Knight Capital集团因系统故障和人工操作失当几近破产。Knight的操作人员忘记在一台服务器上更新程序,导致客户订单不断重复提交订单,45分钟内报出了几百万个小交易单,其中超过400万交易被成交,成交股数超过3.97亿股。Knight当天亏损4.5亿美元。最终这家美国领先的经纪商和做市商被Getco LLC收购,才避免了破产的命运。

· 2009年2月,瑞银集团(UBS)闹了一个大乌龙,一名交易员原本计划买入220,000英镑的日本游戏公司Capcom公司债券,结果错误输入220亿英镑。所幸该订单是在非交易时间下的,因此UBS在开市前成功撤销了订单。· 2005年6月,一名富邦证券公司的经纪人在接受客户交易委托时,将英文数字8000万(eighty million)误听为80亿(eight billion)。结果从11时33分至11时40分之间,台湾股市大盘指数从6284.82暴涨到6342.45点,百余股票涨停。

· 2004年9月,摩根斯坦利的交易员将一笔总额为数千万美元的股票买单错误输入为数十亿美元,结果罗素2000小型股指数开盘就上升2.8%,纳斯达克指数也随之上升。

· 2003年4月,一名经纪人以13英镑每股的价格买入了50万股葛兰素史克制药公司的股票,但该股票当时的市值不到70便士。

· 2002年11月,一名经纪人看错了爱尔兰低价航空公司Ryanair的股票价格的货币单位,把先令和欧元弄混,结果该股票在伦敦市场的报价上涨了61%,从404.5先令上升到653.7先令。

· 2002年9月,欧洲期货与期权交易所的一名经纪人打算在德国法兰克福指数达到5180点的时候卖出一单期货合同。但是,他把指令错误输入为卖出5180单合同,这导致市场大跌。5小时后,交易所才宣布取消这多出来的5179笔交易。

· 2001年5月,美国雷曼兄弟证券公司伦敦分公司的一名交易员在接近收盘时忙中出错,将一笔300万英镑的交易打成了3亿英镑,金额放大了100倍,结果英国金融时报指数瞬间暴跌120点,百家蓝筹股的300亿英镑市值化为乌有。为了回购原本不该卖出的股票,雷曼兄弟公司损失了500万-1000万英镑。

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