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本文作者：一德期货期权部 曹柏杨 （投资咨询证号：Z0012931）协助整理：一德期货期权部 霍柔安 文章发布时间：2018年12月17日
我们知道了期权价格的变化受到了众多因素的影响，那么我们如何去定量的衡量不同的因素对于期权价格的影响程度呢？基于这样的问题，期权中的希腊字母横空出世。
如果你还没有听到过期权的希腊字母，那么赶紧打开你的行情软件，在期权的行情界面中一睹芳容吧。
坦白地讲，这些希腊字母的颜值，确实让你觉得毫无颜值可言，但是，你可要知道，这些密密麻麻的数据，可是期权世界中很重要的成员。今天，我们首先带你认识希腊字母家族中的第一个小伙伴——Delta。
Delta是啥？一般解释起来是下面这个样子。
Delta：标的资产价格变动一个点，期权价格相应的变化量。
这种说法你能不能理解呢？作为期货的买方，期货价格上涨1元，就赚1元。但是期权不是这样，标的期货价格上涨1元，看涨期权由于有很多行权价格，对于不同的行权价格的期权有不同的上涨幅度。
如果你还是觉得很陌生的话，让我们换一种说法，假设当前M1901价格为3400，行权价格为3400的平值看涨期权的Delta值为0.5，如果你持有一手该期权，就等于你拥有了0.5手的M1901期货合约。所以当M1901变动10个点的话，你的期权持仓相当于变化了0.5*10=5个点的变化。
如果你仔细观察的话，你会发现，不同的行权价格，期权的Delta值是不同的，而且看涨期权与看跌期权的Delta值甚至还有正负的差异。
除此之外，你还会发现，对于看涨期权而言，随着行权价的逐渐增加，期权的Delta值会逐渐减小，对于看跌期权而言，随着行权价的逐渐增加，期权的Delta值的绝对值会逐渐增加。如果画出来的话，就像下面的图像一样。
下面的图像，是行权价格为100的看涨期权与看跌期权，在不同标的资产价格下的期权Delta值得分布。
你可以看到，对于看涨期权，当标的资产价格远高于行权价格时（也就是深度实值期权），期权的Delta值是接近于1的。换句话说，也就是当标的资产价格变动1时，期权的价格变化也接近于1，这样的话，深度实值的期权其价格变化就类似于期货价格啦。相反的，对于深度虚值的期权而言，其Delta值接近于0，所以，当标的资产价格变化时，深度虚值的期权价格变化幅度相对就小了很多。
说到这里，你是不是能够理解期权的Delta值了呢？
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