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据猎头反映，有些做并购的初级银行家显然对私募这行表现得过于兴奋了。“就像五年前人们对银行业有错误的预期一样，现在人们对私募有了错误的预期，” Circle Square猎头公司董事安迪·普林格尔(Andy Pringle)说。“有很多人都觉得私募会给他们带来更酷炫的生活方式，”他补充说。“他们认为自己可以走进会议室就做出有关公司经营的重大决策。”
“实际情况是，私募基金里的初级员工绝大多数时间都是在分析文件。你没什么机会走出办公室，主要工作就是做Excel文档，创造不了多少价值。”
私底下，在私募工作的初级银行家们明确谈到了这行的几个缺点。“上项目时，工作时间和投行的一样长，”某私募公司的一名经理说。“如果有什么区别的话，这份工作甚至压力更大，因为你不只是在为客户提供建议，也是在推销一份带有风险的、价值几十亿美元的商业计划。”
“有些私募基金热衷于做演示报告，所以你会花大量时间美化PPT文档，里面包含了很多格式问题，”另一位私募分析师说。你的工作还是很辛苦：“在大型基金，所有资深员工都在投行待过，通常这样的文化会沿袭下来。”他说。
理论上，在小基金公司工作，你的生活会好些。但即便是小基金的工作时间也会比标准时间长。“小点的基金公司会更悠闲，”另外一名私募初级银行家说。“我一位朋友在一家中型私募上班，每天基本晚上6到7点就能下班。”
而在大型私募基金，金钱决定一切。“如果你离开高盛那样的地方去了黑石(Blackstone)当分析师，你的生活方式也不会有所改善。你会有20%的加薪，仅此而已，”一位私募专家说。
那么你是否应该继续留在投行呢？也不一定。
另一位经常把投行分析师挖到私募基金的匿名猎头说，私募没那么糟糕——只是没大家想得这么好。
“现在的状况是，我们遇到很多第二年和第三年的投行分析师，他们愿意做除了投行以外的任何工作，”他说。“你要是跟他们说，其他工作也差不多，他们不太会相信。”
那么，就让我们来详细了解一下投行和私募的工作，对比一下二者究竟谁更好一些吧。
投行
Investment Banking，投资银行，
国内的普遍称为券商。
大号的华尔街投行有个俗称
叫做Bulge Bracket，
包括大摩，高盛，摩根大通，
美银美林，德意志银行，瑞银，
瑞信，花旗投行部，Barclays等等，
小号的投行们统称叫做Boutique。
综合性投行的组成：
IBD
是应届生最想去的部门，最传统的投行部门。做的事情只有一件，就是帮助客户融资（Excel和PPT）。渠道有三个：发股，发债和兼并收购。投行赚钱的方式是收取帮助客户融资的佣金，一般按照融资规模乘以一个百分率来收取。IBD的人要求是非常的Social和有Leadership。
工作时间：早上6点半- 8点到凌晨（不同的职位工作时间不一样）
升职道路：Analyst（2-3年）- Associate（2-3年) - VP（若干年）- ED（0-若干年，有的投行没有ED这个职位）- MD；一般做3年Analyst的很多人选择读MBA去了，跳出IBD的人大部分的去向都是VC/PE fund。
Sales & Trading
简称S&T，是做交易经纪业务的，也就是focus在二级市场（Equity Capital Market）的。客户一般是机构投资者，通过收取机构投资者的交易的佣金来赚钱。自己炒过股的都知道，券商除了代收印花税之外，还会收一个交易费。
工作时间：早上7点到下午7-8点（外资），早上8点半到下午6点（本土）。两者的区别主要在开早会的时间，外资一般7点开早会，6点45左右就要到办公室了。
升职道路：大概和IBD差不多。跳出S&T的一般都是买方Fund，HedgeFund居多。
Research
研究部做的事情基本就是一项增值服务，通过发布研究报告，来帮助客户（机构投资者）进行决策。赚钱模式没有。因为这边是个纯支出没有收入的部门。去Research的人一般是要能写一些东西和做一些模型。
工作时间：同S&T，因为要一起开早会。
升职道路：Research Assistant（有的投行没有这个职位）- Research Associate（对应IBD的Analyst Level）-Research Analyst，离开Research的人基本都是往买方Fund跳，有跳PE的，但是绝大多数都是跳Hedge Fund做投资研究了。
Private Banking
这个私人银行不是普通的商业银行的对私业务，它的主要作用是通过订制一些投资产品的组合来替富人理财和保证他们的财产不缩水的。投行的私人银行的门槛远远高于商业银行，一般都是百万级以上的。赚钱模式是向客户收取管理费。去Private Banking的人一般最好自己能拉来一些客户，比如X二代，如果不能的话，那就极其成熟和有魅力，这样才能让那些有钱人愿意和你交流。
工作时间：标准白领工作时间
升职道路：未知
私募
PE，Private Equity。
国内对私募有两个理解，
一个是PE，也就是私募股权基金，
基本是在公司级别进行投资活动的；
一个是私募股票基金，是通过募集资金
在A股二级市场进行股票交易的基金。
股民们说的私募一般指的是后者，
企业家和投资家说的私募一般指前者。
这部分说的PE也是前者。
PE做什么的？
通过把自己掌握的资金对一些认为前景比较好的目标公司进行股权投资，可以是买一部分，也可以是购买全部股份。有些PE是投资于目标公司的前景和它的管理团队。
PE怎么投资？
PE 一般的投资方式是：通过MD和LP（有限合伙人）们发掘有前景的行业和公司，把这些公司名单交给下面的Associate。Associate会对这些公司做一个初步了解，请咨询公司做Market DD（due diligence，尽职调查），四大做Financial DD；律所做Legal DD；一些Tech Consulting Firm做Technical DD，通过和公司管理层的访谈去了解他们的领导力，运营理念和未来成长潜力。最后很重要的一步是对目标公司进行估值，估值完了就是和目标公司谈判了。谈完了然后PE内部开个会，决定收购了就出钱买了。
PE如何赚钱？
PE赚钱的方式叫做“退出”，也就是将之前投资的公司卖掉或者让它上市。一般来说PE的投资年限是2-4年，在这2-4年中会帮助这个公司成为它所处的行业当中的翘楚，然后把它再卖给它的竞争对手。
随着PE的发展，PE多了一个赚快钱的渠道，就是投资即将上市的公司，然后在其上市后锁定期过了之后迅速套现。这就是大名鼎鼎的pre-IPO项目。
PE钱从哪儿来？
既然是个fund，那么钱一般来说就不是自己的钱了。当然有些PE是合伙制的，里面的钱都是合伙人的钱。但是大部分的PE都是通过融资来获得资金的。来源有很多，比如一些FOF（专门投资基金的基金），比如养老金基金，比如社保基金。
PE和VC的区别？
其实本质上PE和VC没有太大的区别。不过PE主要侧重于一些比较大或者说比较成熟的公司的投资，而VC（风投），鉴于其风险性质，投资的一般都是种子公司或者是创业初期的公司。PE的收益率相对VC较低一些，但是成功率高一些；VC反之。
PE的薪资？
传统的美国那边过来的PE，比如黑石，凯雷，KKR，贝恩资本，包括CDH和淡马锡，这些给的pay都很高，Entry Level RMB100W的base应该有的（大陆）。成功退出的项目还有项目奖金。Lifestyle来说，一般都是比banking稍微轻松一些，比Top Consulting累一些。
如何进PE？
一般最大的几个PE都是招2-3年TOP Consulting和IB工作经验的人。稍小的PE也会选择四大Advisory或者Audit的人，但是几乎所有的PE都不招应届生。所以进PE一般靠朋友推荐为主，也有的是靠猎头推荐。很少有大PE挂出来招人的信息的。
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